全球涂料老大PPG欲吞多樂士母公司，或遭荷蘭大選攪局

　　PPG位于美國賓夕法尼亞州的匹茲堡市，其市場估值約259億美元。

　　全球化工行業巨頭間的并購令人目不暇接。在中國化工(Chemchina)對先正達(Syngenta)的收購、陶氏化學(Dow Chemical)和杜邦(DuPont)的并購交易尚未完全結束前，全球最大的涂料公司PPG又意欲收購其競爭對手、多樂士母公司阿克蘇諾貝爾(Akzo Nobel)。

　　北京時間3月9日，彭博社援引知情人士消息稱，PPG正在與阿克蘇諾貝爾展開潛在的交易。知情人士透露，PPG和其顧問正在研究一項交易，可能會涉及收購阿克蘇諾貝爾的部分或全部股權。具體細節未被公開，但并沒有達成相關協議。

　　PPG和阿克蘇諾貝爾的發言人均拒絕對此置評。

　　PPG和阿克蘇諾貝爾是涂料行業的兩大巨頭，其產品范圍從iPhone的保護涂料到工業油漆等。PPG在2012年曾以10.5億美元收購了阿克蘇諾貝爾北美的建筑涂料業務。

　　PPG位于美國賓夕法尼亞州的匹茲堡市，其市場估值約259億美元。據其官網，PPG在全球擁有156家工廠生產油漆、特種材料和玻璃纖維等，是世界上最大的汽車和航空航天涂料生產商，在建筑和包裝市場的業務全球排名第二。PPG還為核電站提供核級涂料防護系統，中國首座商業化運營的核電站——大亞灣核電站的多數核級防護涂料皆來自于PPG。

　　阿克蘇諾貝爾總部位于荷蘭阿姆斯特丹，是荷蘭最大的化學品公司，也是全球化學領域的巨頭，目前市值約170億美元。阿克蘇諾貝爾是歐洲最大的涂料供應商和世界最大的保護性和船舶用涂料生產商。其產品組合橫跨了基礎化學品，從氯相關產品到護膚霜的配方和F1賽車所使用的油漆，常用的建筑裝飾油漆多樂士也是阿克蘇諾貝爾旗下的品牌。

　　涂料行業近期并購交易不斷，可能也是PPG有意并購阿克蘇諾貝爾的原因之一。美國宣偉(Sherwin-Williams)涂料公司計劃以約99.2億歐元收購美國威士伯(Valspar)涂料公司，本次收購完成后將在涂料行業成就一個新的最大涂料生產商，挑戰PPG目前全球老大的地位。與此同時，德國贏創(Evonik Industries AG)同意從美國Air Products&Chemicals公司收購38億美元涂料添加劑的業務。

　　Bernstein的分析師Jeremy Redenius分析稱，“我們認為這樣的合并是驚人且潛力驚人的，其邏輯與潛在的美國工業氣體巨頭普萊克斯(Praxair)和德國林德集團(Linde)的并購案相似，也是將一個相對分散市場中全球第一和第二的玩家相合并。”

　　英國《金融時報》北京時間3月9日報道稱，目前尚不確定兩家之間的收購談判是否友好，還是PPG試圖對阿克蘇諾貝爾進行敵對收購。據接近阿克蘇諾貝爾相關人士稱，阿克蘇諾貝爾有足夠的能力應對敵對收購。

　　彭博社分析稱，對PPG來說，促成友好收購才是最佳的方式，因為阿克蘇有一個荷蘭協會的基金，他們擁有優先份額，可以用作防止敵對收購的保障。

　　與此同時，目前最大的阻礙之一可能還來自荷蘭的政治風險。3月15日荷蘭將舉行大選，在此之前荷蘭的民族主義正在上升。同時，荷蘭方面越來越警惕國內公司受到敵意收購。

　　據英國《金融時報》，荷蘭的財政部長Jeroen Dijsselbloem當地時間3月7日表示，政府應有足夠權利，在違反國家利益的情況下，應允許荷蘭國內企業采取措施防止被海外投資者敵意收購。此前，卡夫亨氏向聯合利華發出收購要約時，荷蘭首相馬克·呂特也表示，他將審查該收購案對荷蘭的利弊。后來，聯合利華拒絕了1430億美元的報價，卡夫亨氏也撤回了收購提案。

　　Seaport Global Holdings LLC的分析師Mike Harrison在給客戶的一份說明中稱，多數PPG投資者認為公司相對較低的杠桿可作為收購的機會。Mike Harrison建議買入該公司的股票，其同時表示，這項交易很可能受到美國和歐盟反托拉斯當局的嚴格審查。