2020年順丁、丁苯橡膠先跌后漲 創新低后反彈

　　2020年順丁、丁苯橡膠先跌后漲，受新冠肺炎疫情影響，年初宏觀經濟狀態極度低迷，期間順丁、丁苯橡膠價格創得10年新低，后隨著生產生活恢復正常逐步反彈。

　　2020年初至4月初受新冠疫情爆發影響，各地輪胎工廠開工率極低，加之運輸物流受阻，橡膠市場成交極度低迷，價格一路走低至3月底4月初的10年新低價位：丁苯橡膠價格由年初的11380元/噸下跌至4月7日7860元/噸的10年新低價位；順丁橡膠價格由年初的11275元/噸下跌至4月2日的7525元/噸的10年新低價位。該新低價位是自2008年美國金融危機以后，錄得十幾年來的新低價位。

　　4月初到8月初順丁、丁苯橡膠整體處于窄幅波動狀態，順丁橡膠價格在6月4日達到7500元/噸新低，4月初到8月初順丁橡膠價格在7500和8380元/噸之間震蕩、丁苯橡膠價格在7860元/噸和8308元/噸之間窄幅震蕩；一方面4月份以后國內疫情基本控制得當，生產生活逐步正?；?，國內交通運輸逐步順暢，下游輪胎廠、橡膠制品廠逐步開工，對順丁、丁苯橡膠形成一定支撐；另一方面原油、原料丁二烯、苯乙烯價格處于低位，順丁、丁苯橡膠成本處于低位，加之下游初步恢復生產，整體在一定程度上抑制順丁、丁苯橡膠上行空間。綜上導致年中順丁、丁苯橡膠整體處于窄幅波動狀態。

　　8月份以后，受原料、供需面及天膠帶動下，順丁、丁苯橡膠價格一路走高，尤其是金九銀十兩月價格飛速上漲，一路反彈至12月初的年內最高點：順丁橡膠價格由8月初的8070元/噸一路上漲至12月4日達到年內高點11670元/噸；丁苯橡膠價格由8月初的8033元/噸一路上漲至月日達到年內高點12216元/噸。據生意社了解，原油、丁二烯、苯乙烯價格8月后持續反彈，成本面推動順丁、丁苯橡膠價格上漲；8、9月份部分順丁、丁苯橡膠廠家檢修，整體供應偏少，而下游輪胎廠開工率持續保持穩定，供需面對順丁、丁苯橡膠形成支撐；天然橡膠受東南亞產膠國家暴雨襲擊，天膠產量減少，供應面偏緊，價格一路上漲，拉動順丁、丁苯橡膠上漲熱情。

　　年末12月份開始，順丁、丁苯橡膠沖高小幅回落，一方面冬季到來環保要求趨嚴，下游輪胎、制品廠開工受限，需求面拖累順丁、丁苯橡膠；另一方面原油、原料丁二烯價格沖高后處于調整狀態，整體有一定幅度回落，成本面支撐力度減弱。順丁橡膠由年內高點11670元/噸下跌至年末10640元/噸，丁苯橡膠由年內高點12216元/噸下跌至年末11458元/噸。但受天膠繼續走高影響，順丁橡膠下跌幅度有限。

　　據生意社了解，2020年輪胎開工率、產量均表現為年初低位，二季度開工逐步上升，一路回升至四季度，整體從需求面對順丁、丁苯橡膠價格形成一定制約和推動。

　　據生意社了解，2020年丁二烯價格經歷了年初低位，二季度開始觸底，三季度開始反彈，年末回調下跌的走勢形態,其中年初價格在8312元/噸，年末價格在7751元/噸，年內低點價格在6月19日的3445元/噸，年內高點在11月27日的9938元/噸。苯乙烯價格同樣年初一季度低位并觸底，年中二三季度窄幅震蕩，10月份開始急速上漲，年末沖高大幅回落，其中年初價格在7250元/噸，年末價格在6066元/噸，年內低點價格在3月31日的4650元/噸，年內高點在11月17日的9900元/噸。成本面對順丁、丁苯橡膠價格形成一定制約和支撐。

　　從上圖可以了解，從10月份開始原料丁二烯與順丁、丁苯橡膠走勢已出現不同，四季度開始順丁、丁苯橡膠是沿著天然橡膠走勢來走的，證明在原料走低情況下，天然橡膠價格的走高對順丁、丁苯橡膠形成一定刺激，使得順丁、丁苯丁橡膠走勢隨天膠同步變動。

　　綜上可以了解，2020年的順丁橡膠、丁苯橡膠價格走勢受宏觀經濟、原料、供需面、天膠刺激等綜合影響，年初的觸10年新低，主要受新冠引起的一系列宏觀狀態有關，在恐慌及生產生活停滯的狀態下，造成了順丁橡膠的10年新底。但后期，隨著對新冠肺炎的研究、了解、管控措施的成功等因素，宏觀面情緒逐步回轉，生產生活逐步恢復，推動順丁橡膠市場回暖，并逐步進入產業正常軌道。

　　后市預測：一方面目前來看天膠的減產幾乎是確定的，天膠價格的上漲仍將繼續對順丁橡膠形成一定支撐；另一方面目前新冠肺炎疫苗及新冠病毒變異情況仍對未來宏觀面形成不確定影響，宏觀面對順丁橡膠的影響仍是不確定的。綜合來看，短期內順丁橡膠價格仍有支撐，甚至隨著天膠價格的上漲仍有上漲空間；但后期順丁橡膠價格走勢仍需看疫情下的生產活動會否再次受到影響，在樂觀情況下，順丁橡膠將繼續在供需面影響下窄幅波動；如果出現悲觀情況，順丁橡膠仍有大跌可能。